财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报(bào)道，为(wèi)对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协(xié)会以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分(fēn)红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉(shè)及(jí)新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他(tā)资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券(quàn)和(hé)优质非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监会(huì)下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预定利(lì)率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端(d对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思uān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利(lì)率等降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端成本。

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